ÜLKE KREDİ DERECELENDİRMESİ VE BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: T-BRICS ÜLKELERİ ÖRNEĞİ
Tezin Türü: Yüksek Lisans
Tezin Yürütüldüğü Kurum: Süleyman Demirel Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Anabilim Dalı, Türkiye
Tezin Onay Tarihi: 2019
Tezin Dili: Türkçe
Öğrenci: Musa OVALI
Asıl Danışman (Eş Danışmanlı Tezler İçin): Turan KOCABIYIK
Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu
Özet:Son yıllarda finans piyasalarında küreselleşmeyle meydana gelen gelişmeler piyasalarda bulunan finansal enstrüman sayısının artmasına ve karmaşıklığa neden olmuştur. Fon arz edenler açısından bakıldığında, gelişen teknolojiyle birlikte daha önce hiç ziyaret etmedikleri ülkelerin finans piyasalarında yatırım yapma fırsatı bulan yatırımcılar büyük bir sorunla karşı karşıya kalmışlardır; asimetrik bilgi sorunu. Fon talep edenler açısından bakıldığında ise, artan rekabet ve finansal piyasalardaki gelişmelerden dolayı ülkeler için doğrudan yabancı yatırım çekmenin ya da hem ülkeler hem de kuruluşlar için maliyeti daha düşük fon temin etmenin önemi artmıştır. Fon ihtiyacının karşılanmasındaki en önemli husus, fon talep eden tarafından yatırımcıya temerrüt riskiyle karşılaşmayacağı güveninin verilmesidir. Ancak sermaye dünyanın en güçlü aynı zamanda en hassas varlığı olduğundan, fon talep edenlerin sermaye sahiplerini yatırım araçlarının güvenilirliği hakkında ikna etmesi oldukça zordur. Bu noktada fon arz edenler asimetrik bilgi sorununu ortadan kaldırmak, fon talep edenler ise yatırımcı güvenini kazanmak amacıyla kredi derecelendirme kuruluşlarına yönelmektedirler. Bu nedenlerle fon talep edenler ve fon arz edenler arasında kredi derecelendirme karar alma sürecini kolaylaştıran bir bilgi kaynağıdır. Sonuç olarak derecelendirme kuruluşları, açıkladıkları notlarla piyasalar üzerinde etkileri olan ve yatırımlara yön veren kuruluşlar olarak karşımıza çıkmaktadır. Bu çalışmanın amacı, ülke derecelendirme not değişikliklerinin TBRICS(Türkiye, Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin ve Güney Afrika) ülkeleri hisse senedi piyasaları üzerinde meydana getirdiği etkiyi olay çalışması yöntemiyle ortaya koymaktır. Araştırma 2004-2019 yıllarını kapsamaktadır. Araştırmada kullanılan veriler S&P, Fitch ve Moody's tarafından yayınlanan ülke derece notları ve Türkiye için BIST100, Brezilya için BOVESPA, Rusya için IMOEX, Hindistan için NIFTY50, Çin için SHANGHAİ COMPOSITE ve Güney Afrika için FTSE/JSE ALL SHARE endekslerine ait günlük kapanış fiyatlarıdır. Araştırma sonucunda, derecelendirme not değişikliklerinin hisse senedi piyasaları üzerinde hem pozitif hem negatif yönde anlamlı anormal getirilere neden olduğu ve bu piyasaların yarı etkin piyasa formunda etkin olmadığı sonucuna ulaşılmıştır.