Çevresel, Sosyal ve Kurumsal Yönetim (ESG) Puanlarının Firma Performansına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma
İşletme Araştırmaları Dergisi, cilt.18, sa.2, ss.1459-1478, 2026 (TRDizin)
- Yayın Türü: Makale / Tam Makale
- Cilt numarası: 18 Sayı: 2
- Basım Tarihi: 2026
- Doi Numarası: 10.20491/isarder.2026.2246
- Dergi Adı: İşletme Araştırmaları Dergisi
- Derginin Tarandığı İndeksler: TR DİZİN (ULAKBİM)
- Sayfa Sayıları: ss.1459-1478
- Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu
- Süleyman Demirel Üniversitesi Adresli: Evet
Özet
Amaç – Bu çalışmanın amacı, firmaların çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim (ESG) faaliyetlerinden elde edilen sürdürülebilirlik performanslarının bileşenleri olan ESG skoru, ESG sosyal skoru, ESG kurumsal yönetim skoru ve ESG çevresel skorunun firmaların aktif ve özsermaye karlılıklarına etkisini incelemektir. Yöntem – 2013-2022 10 yıllık dönemde ESG raporu yayımlayan 24 adet firma araştırmanın örneklemini oluşturmuştur. Veriler Refinitiv veri tabanından elde edilmiş olup panel veri regresyon analizi ile Stata programında analiz edilmiştir. Bulgular – Yapılan analizler sonucunda firmanın toplam skorunu ifade eden ESG skorunun firmaların hem aktif hem de özsermaye karlılığını arttırdığı ortaya çıkmıştır. Aktif karlılık açısından çalışma sonuçları incelendiğinde; çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim skorunun ayrı ayrı aktif karlılığı arttırdığı tespit edilmiştir. Özsermaye karlılığı açısından sonuçlar incelendiğinde; ESG uygulamalarının özsermaye karlılığını arttırdığı ve özelikle kurumsal yönetim uygulamalarının özsermaye karlılığını pozitif yönde etkilemesi ortaya çıkan önemli bir bulgudur. Tartışma – Araştırma kapsamında elde edilen bulguların kamu ve özel sektör işletmeleri, düzenleyici ve denetleyici kuruluşlar, bireysel ve kurumsal yatırımcılar açısından yol gösterici olması beklenmektedir. Net sıfır karbon ekonomisine geçiş kapsamında özellikle hükümetler tarafından enerji verimliliği, atık tüketimi, yenilenebilir enerjiye geçiş, sosyal farkındalık ve etkin kurumsal yönetim politikalarında uygulanacak teşviklerle işletmelere rekabet gücü kazandırılarak finansal performanslarının artması beklenmektedir.
Purpose – The purpose of this study is to examine the impact of ESG score, ESG social score, ESG corporate governance score, and ESG environmental score, which are components of sustainability performance derived from companies' environmental, social, and corporate governance (ESG) activities, on companies' return on assets and return on equity. Design/methodology/approach – Twenty-four companies that published ESG reports during the 10-year period from 2013 to 2022 formed the sample for the study. The data were obtained from the Refinitiv database and analyzed using panel data regression analysis in the Stata program. Results – The analysis revealed that the ESG score, which represents the company's overall score, increased both the return on assets and return on equity of the companies. When examining the results in terms of return on assets, it was found that environmental, social, and corporate governance scores individually increased return on assets. When examining the results in terms of return on equity, an important finding emerged: ESG practices increased return on equity, and corporate governance practices in particular had a positive impact on return on equity. Discussion – The findings obtained within the scope of the research are expected to serve as a guide for public and private sector businesses, regulatory and supervisory institutions, and individual and institutional investors. In the context of the transition to a net-zero carbon economy, it is expected that incentives implemented by governments, particularly in the areas of energy efficiency, waste consumption, transition to renewable energy, social awareness, and effective corporate governance policies, will enhance the competitiveness of businesses and improve their financial performance.